“威”觀察 | 玉米:一個興奮了十二年的產業

中文亚洲无线码大連商品交易所主辦的“國際玉米產業大會”已經走了十二個年頭,今年改為“2019中國玉米產業大會”。這是一個怎樣的信號?這是不是預示著中國玉米產業下一步的走向?

中文亚洲无线码從2007年首屆玉米產業大會以來,中國玉米真是一個興奮著的產業。十二年來,參會人員累計近萬人次,其中產業企業代表超過60%。玉米上下游各類企業與期貨行業,到今天金融行業也加入了進來,打造了一個玉米產業經濟體。

十二年來,有許多令人興奮的節點。2013年8月29日,習近平在大連考察時來到大連商品交易所交易大廳。顯示屏上正顯示著豆粕、焦炭等期貨價格,聽說交易所一年成交額達到33萬億,未來幾年期貨品種要翻番,習近平十分高興。他叮囑說,要腳踏實地,大膽探索,努力走出一條成功之路。

中文亚洲无线码9月11日,大商所總經理王鳳海在“2019中國玉米產業大會”開幕式上說,中國玉米產業大會是大商所推出的面向玉米、飼料養殖相關產業鏈高端會議品牌。在大連市委市政府,中國飼料工業協會,國家糧油信息中心和中國淀粉工業協會等大力支持下,經過十二年發展,已經發展成為產業企業、金融機構和行業協會溝通交流、合作創新的重要平臺,在促進產融結合上發揮了重要作用。

從2007年的“中國玉米產業發展與投資價值”,到今年的“新形勢、新工具,新融合”,大會主題的變化,展現了產業演進的速度。今天的產業人,在用新的實踐推動玉米產業前行。浙江物產化工集團有限公司副董事長、總經理、黨委副書記余飛鵬第一次參加玉米產業大會。他帶著企業在東北種糧的需求來這里尋求答案。國家糧油信息中心副主任王曉輝差不多每次都要來做產量行情走勢報告,但這次他建議企業把注意力轉向利用大商所越來越完整的產業避險鏈條進行風險管理。大連北方國際糧食物流股份有限公司總經理馮吉龍十二年來一直在玉米大會上發聲。今年他說,市場將給農民上一堂很好的風險管理課。

中文亚洲无线码從國際玉米產業大會到中國玉米產業大會,這就是轉型的信號。新中國成立七十周年,國內期貨市場上市的期貨品種加期權品種也正好達到七十個品種。基礎提升了,宏觀面拓展了,轉型的關鍵,就看微觀的努力了。在今年玉米預計豐收而需求疲軟的局面下,與其說心態受影響,不如說能力被考驗。浙江和義實業有限公司總經理石雯原認為,前些年大宗商品具有同漲同跌的現象,所以宏觀經濟判斷對經營影響非常明顯。近幾年同漲同跌的現象非常少了,貿易商今后要把研究重點更多地放在商品本身供需上,尤其要對關鍵因素的變化進行研究和追蹤。

中文亚洲无线码跟著玉米大會追蹤新浪潮。它給你分析“新形勢”,遞來“新工具”,促進“新融合”。今年大會圍繞“三新”主題舉辦了三個專題論壇。大會給我們的印象是,行業的興奮勁兒過去了,振奮的快進鍵按下去了。

 一、“中國玉米市場格局及價格走勢”

中文亚洲无线码這個話題是玉米大會永恒的話題。2004年玉米期貨上市,就是為了給市場劇烈變動的中國玉米市場提供一個避險工具。2007年開始的玉米產業大會,就是給整個行業提高一個利用期貨工具的交流平臺。在這個平臺上,宏觀的分析一直是第一課。同濟大學經濟與管理學院教授程國強在大會報告中提出,盡管國際政治格局變化將對未來全球貿易的結構和流向發揮干預作用,但經濟增長和消費結構變化還是主要驅動力。今后30年以中國為支撐的東亞市場可能是貿易結構演化的中心。構建高質量糧食安全保障體系是我們駕馭大變局的根本性保障。面對我國農業競爭力弱的現狀,要加快三大能力建設:高質量的生產能力,高效率的儲備調控能力,高水平的國際供應鏈管理能力,推進我國糧食安全管理體系和管理能力的現代化。

中文亚洲无线码建立價格穩定機制是能力建設的核心。每年的玉米大會,都圍繞價格變化形勢確定相關行業主管機構作為特別合作單位,邀請有關部委及所屬職能部門專家領導到會答疑解惑。2010年的玉米大會,國家糧食局副局長曾麗瑛到會回應了玉米價格猛漲的市場關切。大會特別舉辦了“期貨市場與玉米購銷探討”主題論壇。2014年國家臨儲收購使我國玉米價格在全球價格普跌的情況下逆市保持高位。而禽流感導致飼料消費下滑,玉米淀粉、酒精等深加工行業已持續虧損超過兩年。在成都召開的第七屆國際玉米產業大會上,與會嘉賓發出了系統性的呼吁:李希榮“玉米形勢的復雜度加大”,田維明“扶持保護不能激發經營活力”,劉漢元“最大的挑戰是政府政策的走向”,柴小峰“玉米深加工區域在發生重大變化”,李喜貴“國內玉米供應已經過剩”。這些呼吁對今后的政策調整發揮了重要作用。

今年面對非洲豬瘟疫情影響,中國飼料工業協會自然成為大會特別合作單位,全國畜牧總站黨委副書記、紀委書記聶善明到會介紹了2015年以來玉米種植的供給側改革情況,到2020年調減玉米5000萬畝以上的目標還在實施中。與此同時,我國畜牧業總產值2018年已近3萬億元,飼料工業總產值8872億元,全國商品飼料總產量2.28億噸。玉米消費占比64%。中國農業科學院農業經濟與發展研究所副研究員王祖力在大會發言中分析到,2018年我國人均消費豬肉38公斤,連續4年呈下降趨勢。豬肉消費是否到了拐點階段,值得關注。

中文亚洲无线码2016年價補分離改革伊始,玉米價格9月30日跌到1382元/噸谷底;今年5月價格漲到2085元/噸。即便是當下,各路專家對下年度飼料需求的看法依然有很大差距,有認為增長1000萬噸,有認為減少1000萬噸。新希望六合股份有限公司飼料供應鏈管理部副總經理蘭仁興認為,豬降禽增是明確的走勢。他預判2019/2020年度豬料下降約20%,禽料增幅超過20%,飼料行業年度玉米消耗量減少約500萬噸。深加工的需求則取決于玉米價格。嘉吉投資(中國)有限公司淀粉糖及增稠穩定業務市場分析經理付星宇認為,2016年開始,玉米買到手基本都能賺到錢。今年賺錢比較困難,但這個狀態才是正常的狀態。深加工行業能消化多少玉米,取決于需求,而高價抑制需求。今后,簡單地到產地看一看,按照供給側方面確定行情的好日子結束了。產業轉型就要把下游各行業能夠接受的成本研究透,產業要從關注供給側轉向更重視供需平衡上來。

浙江文德進出口有限公司谷物事業部總經理肖強說:“我參加玉米產業大會十年了,我覺得這一屆大會是大家最冷靜的一屆。與其說冷靜,不如說無奈。我也參加過極度悲觀的大會,2016年國際玉米產業大會,大家的情緒是極度悲觀的。大家都在看,市場到底能跌到哪兒?2017年、2018年大家又都很樂觀。今年是既不悲觀,也不樂觀。非常冷靜,有些迷惘。所以未來貿易商也罷,加工企業也罷,我相信好日子確實是過去了。”

這盆冷水潑得特別好。“好日子”過去了,“真日子”還會遠嗎? 

二、“創新衍生工具,促進產融結合”

創新,是大商所的生命線。大連商品交易所黨委書記、理事長李正強在“2019中國玉米產業大會”上致辭說,玉米期貨恢復上市的十五年也是玉米市場化探索改革的十五年。大商所為玉米市場化改革提供了全套的工具和模式,形成了“期貨力量”。圍繞玉米產業鏈條,相繼推出了雞蛋、玉米淀粉期貨和豆粕期權、玉米期權、相關商品互換業務、商品指數。同時積極推廣“保險+期貨”試點、基差交易試點,持續探索服務玉米產業的新模式新機制。2015年以來,已開展97個玉米“保險+期貨”試點項目,累計超過300萬噸玉米生產得到價格險或收入險的保障。今年已落實8個玉米縣域試點項目、33個玉米分散試點項目和12個玉米場內期權試點項目。近年來,玉米產業鏈品種的期現貨價格相關性穩步提升,玉米產融結合格局已初步形成。

最難能可貴的是,十五年來,大商所始終把安全穩定運行擺在突出位置,積極作為,主動服務。面對國家玉米收儲制度多次重大調整,面對玉米產量翻番增長,面對玉米需求端的風云變幻,玉米期貨正逐步成為現貨企業的避風港和現貨產業鏈的穩定器。同時,玉米產業集中度和規模化程度不斷提高。2004年東北地區最大的玉米貿易商年貿易量約150萬噸,2018年中糧集團的玉米貿易量超過2000萬噸,象嶼、北大荒等十多家貿易商年玉米貿易量超過百萬噸。

中文亚洲无线码“創新衍生工具,促進產融結合”論壇的設計是把產業鏈的生產、貿易、加工、金融各個端口和節點上代表邀請到一起,圍繞產業企業主體,探討產融結合潛力。浙江物產作為一股產業資本力量,從2018年開始在東北流轉土地種糧,資本進入農業,風控必須閉環。目前他們做到了“五保”——保供、保產、保險、保價、保銷。風控上拓展為“訂單農業+基差+保險+期貨”。余飛鵬總經理拋出的問題是,這種模式能做到多大?

中文亚洲无线码中國人保財險總公司農險部副總經理王建國認為,從2007年中央財政推出保費補貼政策以來,玉米保險走過三個層次。保成本、保價格、保收入。由于再保險公司基本不承接價格再保險,保險公司做價格保險就面臨著對沖風險和第三方價格平臺的問題。自2015年他們參與的玉米“保險+期貨”第一單以來,人保財險承擔的三家交易所“保險+期貨”業務已達到4個億。探索在深入推進中。

中文亚洲无线码作為參與第一單“保險+期貨”的3家期貨公司之一,浙商期貨有限公司總經理張英軍認為,幾年來,農業生產風險管理已經從1.0進入到1.5版本。從去年開始,浙商期貨與九三集團搞玉米“保險+期貨”試點,今年做了56萬畝的全縣覆蓋。做到這個量,需要多種因素起作用,包括現貨市場的完善,期貨市場的擴容,以及政策和資金的支持。只有這些條件具備后,風險控制體系才能進入到2.0狀態。

中國工商銀行大連市分行機構部總經理張野說,工商銀行整個系統涉農貸款1.88萬億,直接涉及到大宗商品不到2000億,主要是貸款清收困難。他們通過在四川巴中做的“銀行+期貨+保險”的試點,認識到一定要把衍生品的風險管理滲透到貸款流程和風險管理中。產業鏈各界都可以發揮自身的優勢把市場做大。比如銀行,普惠貸款如果給一個涉農政策,這是巨量的,遠遠超過1.88萬億。

北大荒糧食集團農業發展有限公司董事長王獻東去年做了“保險+期貨+基差”試點,感覺到基差貿易能給農民、貿易商、飼料廠三方帶來好處。基貿貿易可以讓農民有保護價的權利,貿易方通過代購代儲讓倉庫有了金融屬性,飼料廠可以訂貨不定價,擇機點價。基差貿易是一個很好的貿易升級的工具。這個貿易模式讓產業鏈各環節回歸主業,不再操心利益分配。

濰坊盛泰藥業有限公司是第一個報玉米淀粉基差的企業。總經理助理兼交易部總經理趙松介紹說,他們感到加工企業管理好利潤就是要用好兩個基差、一個價差:買好玉米基差,賣好淀粉基差;把握好玉米和淀粉的期貨盤面價差。要管理好利潤,需要上下游企業都要從老板到頭寸管理者、業務員同時做好準備,需要產業鏈同時做好自己的風險管理和頭寸控制。今年公司的基差銷售量不是很多,但是每一單都鎖定了加工利潤。幾年來,盛泰從一個加工廠家轉變為一個大采購商,得益于基差運作。

中文亚洲无线码產融結合,已經觸及到了很專業的細節。 

三、“提高金融機構期貨市場參與度,創新大宗商品投資發展”

看到本次大會設立了“提高金融機構期貨市場參與度”這樣的論壇,真的感到發展太快了。在玉米大會開辦之初,大商所總經理劉興強每次都呼吁相關企業要學會利用期貨市場服務企業經營。第四屆大會的新聞報道干脆用了這樣的標題:“劉興強:大連玉米期貨市場交易規模至少還可擴大20倍”。他呼吁有關各方要進一步加深對期貨市場的理解,尤其是玉米產業的相關企業要學會掌握和利用現代市場工具服務企業生產經營,大商所將努力為投資者進入大連期貨市場投資避險創造優良的服務環境。

中文亚洲无线码“投資者進入大連期貨市場投資避險”?當時我們看到這樣的字眼很難理解,因為我們不可能去炒期貨。但是,我們現在都在銀行買各種基金或者理財產品吧?你能想到嗎?今天的這些銀行產品竟然也有期貨的背景?

促進商品指數化是大商所近年的一項重要工作。據大商所清算部經理初奇介紹,已經發布了37只商品期貨指數以及兩個現貨期貨指數系列,基本形成了覆蓋農產品、工業品的品種,包括綜合、成分、主題、單商品以及定制各種類別的體系。農產品相關指數有20只,其中玉米品種的指數有6只。同時提供免費的指數定制服務。為太保產險定制發布了大商所豬飼料成本指數。在指數應用方面,去年形成了產品全面開發的局面,有多個掛鉤商品指數的產品落地。今年,商品指數應用呈現規模化的發展趨勢。如在資產管理產品應用上,今年1-8月,推動各類市場機構開發大商所指數的銀行結構性存款,期貨資管計劃等各類產品16只,總規模2.49億元。在風險管理產品的應用上,今年1-8月,4家風險子公司基于大商所指數完成5筆互換交易,名義本金總計8955萬元;3家保險公司基于大商所指數開發3只保險產品,均已簽出首單,共計為6.64萬頭生豬提供飼料成本保障金額5834萬元。8月27,大商所第一只農產品商品期貨ETF正式獲得批準,9月1日上市認購募集。

這個國內第一只農產品期貨ETF就是華夏基金推出的飼料豆粕ETF。華夏基金數量投資部基金經理榮膺說,豆粕ETF有三大特點,一、它跟蹤的標的指數是大商所豆粕期貨價格指數。指數能夠真實反應作為投資者長期持有豆粕期貨主力合約的多頭,并且定期展期能夠得到的最終收益。二、它是普惠金融工具,不像期貨一樣帶杠桿交易,保持百分百在跟蹤價格指數。投資者可以長期持有豆粕ETF,沒有爆倉的風險。三、它是在深圳證券交易所掛牌交易的,投資者只要有深交所證券帳戶,輸入基金代碼就可以買賣ETF,最終投資收益就會跟基金表現相掛鉤。四、投資者可以融資購買,放2倍的杠桿,可以融券放空。總之,豆粕期貨ETF是普惠性的配置豆粕價格走勢的金融工具。

中文亚洲无线码到目前,多家銀行、證券公司以及期貨公司都發行了與大商所指數相關的投資產品,市場反響良好,在大宗商品投資領域為客戶提供了全新的服務。東方證券股份有限公司發行了三款掛鉤大商所的收益憑證:鐵礦石指數、豆粕指數、豬飼料指數。半個小時全部售罄,客戶也取得了較好收益。公司衍生品業務總部副總經理張黎說,這是未來產品的發展方向。因為從證券公司客戶角度出發,對大宗商品需求也是非常強烈。證券公司的客戶業務僅限于權益類業務,波動無法規避。而大宗商品業務可以幫助證券公司的客戶對沖風險。從證券公司本身和公司客戶兩方面需求看,大宗商品都是業務方向。我們希望下一步能參與更多的品種的做市,包括豆粕期權、豆粕期貨的做市,培養公司的創新能力。

浦發銀行資產管理部固收及專戶處副處長羅英宗說,現在銀行資管對于大宗商品的投資需求看好。銀行資管子公司的成立也是大勢所趨。目前要抓緊制度建設。中國太平洋財產保險股份有限公司去年開發新產品372款,該公司農險市場發展部總經理助理李少華介紹,自去年9月推出豬飼料成本指數保險產品,下一步將推出雞飼料成本指數,在兩個最大的飼料用戶的成本保障上做出系統探索,為更大的制度建設打下基礎。

中文亚洲无线码在玉米產業鏈衍生產品體系建設上,大商所并沒有停步,正積極推動生豬期貨上市,加快研發食用酒精、工業酒精和淀粉糖等下游期貨品種,爭取早日推出玉米淀粉期權。同時持續推進“農民收入保障計劃”、“企業風險管理計劃”試點,探索開展“新型糧食銀行”試點,積極推廣玉米基差貿易試點。

“中國玉米產業大會”,下一個十二年值得期待。

熱詞
二維碼

(掃一掃)
關注中國農網

返回頂部